Notre théorie de la transformation capture la façon dont nous voyons le modèle Fenomenal Funds contribuer au changement dans les écosystèmes philanthropiques. Dans notre cas, la transformation est encadrée par des valeurs et une éthique féministes centrées sur les besoins des Fonds de Femmes. Il est basé sur la compréhension que le changement n'est pas linéaire mais plutôt complexe, multidimensionnel, à multiples facettes et à plusieurs niveaux. Pour Fenomenal Funds, nous souhaitons à long terme grâce à notre modèle de financement mutualisé, de gouvernance partagée et de subventionnement participatif influencer le changement des pratiques philanthropiques. Les acteurs philanthropiques changeront alors de pouvoir et de responsabilité ; et les changements serviront de catalyseurs pour transformer l'écosystème en un écosystème plus dynamique, connecté et réactif. Un tel écosystème transformé soutiendra alors davantage le déblocage de ressources plus nombreuses et de meilleure qualité pour les mouvements de justice de genre.