Notre théorie de la transformation décrit la manière dont nous voyons le modèle des Fenomenal Funds contribuer au changement dans les écosystèmes philanthropiques. Dans notre cas, la transformation est encadrée par des valeurs et une éthique féministes centrées sur les besoins des fonds de femmes. Elle repose sur la compréhension du fait que le changement n'est pas linéaire, mais plutôt complexe, multidimensionnel, à multiples facettes et à multiples niveaux. Pour Fenomenal Funds, nous souhaitons à long terme, grâce à notre modèle de financement commun, de gouvernance partagée et d'octroi de subventions participatif, influencer le changement des pratiques philanthropiques. Les acteurs philanthropiques changeront alors de pouvoir et de responsabilité, et les changements serviront de catalyseurs pour transformer l'écosystème en un écosystème plus dynamique, connecté et réactif. Un tel écosystème transformé contribuera alors à débloquer des ressources plus nombreuses et de meilleure qualité pour les mouvements en faveur de la justice de genre